Gedankenspiele

24.01.09, von weinvestor, Keine Kommentare

Marke “Madoff”
Die Finanzkrise zeigt, wie vorsichtig man als Anleger bei der Geldanlage agieren sollte und wie wichtig es ist, dass eine unabhängige Instanz die Transaktionen, Bestände, Bewertungen, etc. von Fonds sorgfältig kontrolliert. Spektakulärer Höhepunkt war bislang das Schneeballsystem Marke “Madoff”. Einem Artikel des Handelsblatt kann man entnehmen, dass die US-Behörden seit Anfang des Jahres alleine 6 solcher Systeme gemeldet haben. Nun ist das Jahr noch sehr jung und man darf davon ausgehen, dass es noch weitere “Enthüllungen” geben wird.

Schneeballsystem auch im Weinbereich denkbar?
Hypothetisch und ohne einen einzigen konkreten Anhaltspunkt dafür zu kennen, sehe ich grundsätzlich auch bei den offenen Weinfonds neuerer Art zumindest die Gefahr, dass eine Art “Schneeballsystem” denkbar wäre. Grund Nummer 1: Es gibt keine feste Laufzeiten, d.h. Anleger erwarten nicht gemeinsam zu einem vorher festgelegten Termin auf eine Auszahlung. Grund Nummer 2: Verkauf der Anteile nur mit zeitlicher Verzögerung  (3 Monate) möglich. Dies dient dazu, Teile der Bestände marktschonend zu verkaufen. Hypothetisch könnte diese Zeit auch dazu dienen, neue Investoren für die Auszahlung dieser fällig gestellten Anteile zu aquirieren um dadurch zu vermeiden, größere Positionen aktiv auf dem Markt verkaufen zu müssen und damit die Performance des eigenen Fonds zu verschlechtern. Grund Nummer 3: Investments sind mittel- bis langfristig ausgelegt. Grund Nummer 4: Weinfonds sind keiner offiziellen Aufsichtsbehörde und damit Prüfungen unterworfen. Grund Nummer 5: Die Weinbestände sind oft über mehrere Länder und Lagerhäuser verteilt. Eine genaue Überprüfung wäre sehr aufwendig und zeitintensiv. Grund Nummer 6: Performance. Einzelne Weinfonds weisen selbst in den letzten Monaten eine positive Performance aus. Dies kann natürlich auch an den Fähigkeiten des Managements liegen.

Ich möchte in keiner Weise auch nur einem Fondsbetreiber ein solches Verhalten unterstellen, aber hypothetisch sehe ich zumindest das Risiko eines solchen Schneeball-Konstruktes. Bei geschlossenen Weinfonds, wie sie hier in Deutschland aufgelegt wurden bzw. am Markt sind, ist diese Gefahr aus meiner Sicht nicht gegeben.